株の学校

ビジネスモデル｜ヴィレッジヴァンガード

2012-04-16T04:09:55Z

■事業内容
楽しめる雑貨屋。ドン・キホーテの縮小版といった感じ。

■収益モデル

　　　　＜調達＞　　　　　　　　　＜販売＞　　　　　　　　　　　
　各店舗に権限委譲　⇒　ヴィレッジヴァンガード

決算分析［24年中間決算］｜メディカルケアサービス

2012-04-12T06:48:38Z

2012年4月9日に2012年8月期の中間決算が発表されましたので、ざっくり確認してみます。

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年金交付国債とは。その仕組みは政府に都合の良い道具に過ぎない

2012-04-11T01:54:44Z

「年金交付国債」が新聞やニュースでよく取り挙げられているので、かんたんにその仕組みをまとめてみたいと思います。

■年金交付国債
消費増税が実施された後、平成26年度から20年かけて返済される国債。
発行時には現金を必要としないため、政府予算に計上しなくてもよい（返済時に計上）。

平成21年度から基礎年金の国庫負担金を“3分の1”から“2分の1”へ引き上げたことへの対応。21年度から23年度までは、特別会計の埋蔵金で対処していた。

決算分析［24年中間決算］｜オンリー

2012-04-10T08:55:17Z

2012年4月10日にオンリーの中間決算が発表されました。

前日に中間の業績予想の上方修正が発表されましたので、この決算を受けて株価が大きく変動することはなさそうです。

簡単にまとめてみましたので、ざっくりチェックしていきましょう。

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介護報酬改定が追い風となる企業、向い風となる企業

2012-04-06T00:06:38Z

2012年4月1日に介護報酬が3年ぶりに改定されました。

■報酬がUPしたサービス

訪問介護^※
24時間定期巡回・随時対応訪問看護

■報酬がDOWNしたサービス

訪問介護^※
通所介護（デイサービス）
少人数共同生活介護（グループホーム）
介護付き有料老人ホーム

※2012年3月まで：30分以上60分未満、2290円
　2012年4月から：20分以上45分未満、1900円　45分以上、2,350円

日本が抱える年金問題。人口推移から積立金の取り崩しが加速するのは明きらか。

2012-04-04T06:16:12Z

団塊世代への年金給付が始まり、いよいよ年金積立金の取り崩しが本格化してきます。

『公的年金が12年度8.8兆円取り崩しへ、団塊退職で給付増加』　公的年金資金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）は２日、年金給付のために積立金の一部を取り崩す「キャッシュアウト」のニーズが２０１２年度は前年比３７％増の８兆８７１１億円になると発表した。積立金の取り崩しは４年連続。（2012/4/3 ロイター）

■人口推移

ご覧いただけるように、団塊世代が徐々に年金給付を受ける側（65歳以上）に以降してきています。一方、保険料の払い手である現役世代は今後減っていくので、ますます取り崩し額が増えていきそうです。

■基礎年金のしくみ

【ＩＮ】（保険料＋税金支出［国庫負担^※］＋積立金運用益）
　－【ＯＵＴ】（年金給付額＋積立金運用損）
　　＝積立金の積み増しor取り崩し（2011年12月末、積立金残高108兆円）

※保険料：国庫負担＝2：1⇒（平成21年度以降）1：1

■2011年9月末時点のＧＰＩＦ資産構成

（参考）運用状況-GPIF［年金積立金管理運用独立行政法人］

■積立金の増減

2009年４兆円の取り崩し
2010年６兆円の取り崩し
2011年６兆円の取り崩し
2012年９兆円の取り崩し（予定）

2012年の増加は、政府が基礎年金の国庫負担分として発行する２兆５千億円の交付国債がすぐに現金化できないという事情があります。

交付国債は消費増税が実現すれば、償還できるという条件が付いています。現在は将来の増税を見込み、積立金を先食いしている状態となっています。

全国展開へまっしぐら？｜ブロンコビリー

2012-03-30T12:08:26Z

現在個別株分析室でピックアップしてる東海エリアを中心にステーキレストランを展開している3091：ブロンコビリーですが、今期から出店ペースが加速しそうです。

2009年12月　62店舗
2010年12月　66店舗
2011年12月　69店舗
2012年12月　76店舗（予定）

昨年8月にジャスダックから東証2部に鞍替えしたことも考えると、本格的に全国展開に動き出したのではないでしょうか。

ビジネスモデル｜バリューコマース

2012-03-22T02:24:17Z

■事業内容
アフィリエイト大手。ヤフーと業務提携。

■収益モデル

　＜ECサイト＞　　　＜バリューコマース＞
　　　HP運営　　←　アフィリエイトコンサル提供
　　　　　＄　　　⇒

＜アフィリエイター＞　　　　＜バリューコマース＞
　　広告展開　　　←　　アフィリエイトプログラム提供［ASP］
　　　　＄　　　　　⇒

ビジネスモデル｜オンリー

2012-03-21T23:28:38Z

■事業内容
紳士服小売店「ザ・スーパースーツストア」等を運営。ファッションビル運営の丸井と業務提携。

決算分析［24年1四半期］｜ソフトウェアサービス

2012-03-21T07:05:30Z

2012年3月16日、ソフトウェアサービスの第１四半期決算が発表されましたので、かんたんに確認してみます。

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ＣＡＣ発動でＣＤＳの支払い発生も影響は軽微か？

2012-03-12T11:04:04Z

ギリシャの債務交換においてＣＡＣの発動が決定し、これがＣＤＳの支払い発生となるクレジット・イベントに該当するのかに注目が集まっていましたが、2012年3月9日、ＩＳＤＡから以下の正式な発表がありました。

『ギリシャ信用事由認定、ＣＤＳ支払いが発生＝ＩＳＤＡ』　国際スワップデリバティブ協会（ＩＳＤＡ）は９日、ギリシャ債務交換での集団行動条項（ＣＡＣ）発動は信用事由に当たると認定し、クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）の支払いが発生したとの判断を示した。

（参考）ギリシャ債務交換、集団行動条項（ＣＡＣ）が発動されればCDSの支払いも発生か？

ギリシャ債務交換、民間債権者の参加率95％でCACの発動はなしか

2012-03-08T23:17:24Z

2012年3月9日、約2年に渡り市場を混乱させてきたギリシャ問題に一応の決着が着きました。

『ギリシャ債務交換、民間債権者の参加率95％近く＝政府高官』　ギリシャ政府高官によると、ギリシャ法下の債券保有者の９５％近くが債務交換の締切１時間前の時点で応じる意向を示した。回答期限は８日２０００ＧＭＴ（日本時間９日午前５時）。同高官は「締切の１時間ほど前の時点で、参加率は９５％付近となっており、回答はまだ続いている」と語った。ギリシャは投資家の参加率の目標としていた９０％以上を達成したことになる。

ギリシャ債務交換、集団行動条項（ＣＡＣ）が発動されればCDSの支払いも発生か？

2012-03-07T08:43:41Z

2012年3月7日、ギリシャの債務交換のタイムリミットがいよいよ明日に迫ってきました。

『ギリシャ債務交換受け入れ期限迫る、一部債権者は依然拒否』　ギリシャ政府は６日、民間債権者が債務交換に応じるかどうかを決める期限を８日に控え、債権者に対して合意受け入れを求める圧力を一段と強めた。大手債券保有者の多くは交換に応じる方針を決めたものの、一部の年金基金や海外投資家は、合意の受け入れを拒んでいる。（ロイター 3/7）

財務分析が適当になる一方です（笑）

2012-03-02T01:45:58Z

私は2005年から投資を始めましたが、経験を積むほど財務分析が適当になっています（笑）

もちろん見るところはしっかり見てますが、あまり細かいことは気にしてもしょうがないと思うようになりました。

そんなことよりも、その企業の成長戦略や属している市場の成長性をもとに投資した方が、利益に繋がることが圧倒的に多かったからです。

私が初めにストップ高をゲットした4820：EMシステムズも、この考え方で投資しました。

メディカルケアサービス、ＨＰリニューアルで株価上昇？

2012-03-01T10:15:04Z

ここのホームページ［ＩＲ］の使いづらさは、間違いなく上場企業トップクラスでしたが、少し前にリニューアルされたようで（？）非常に使いやすくなっていました（リニューアル前は決算短信を読むために他サイトへジャンプしなければなりませんでしたから）。

デザインも一気にアカ抜けてスタイリッシュに。一瞬ＵＲＬを間違えたかと思うくらいの変身ぶりでした（笑）

⇒メディカルケアサービスＨＰ

数年前から成長戦略を取り出し、一気に注目銘柄に昇格しましたが、ＩＲがあまりにも使いづらいので「なかなか人気化しないだろうな」と思っていましたが、さてさて。