ＤＣＦ法による理論株価算出
さっそく株の価値を計るモノサシ『かんたんＤＣＦ法』を作っていきましょう＾＾
※『かんたんＤＣＦ法』とは、株初心者の皆さんでも「簡単」に、そして「安全」に扱っていただけるよう、正規のＤＣＦ法を私が手直したものです。
■かんたんＤＣＦ法の設計書
ＤＣＦ法によって求められる理論株価
＝（企業価値－固定負債－流動負債にある借入金－少数株主持分）
÷発行済株式数
企業価値＝事業価値＋非事業資産価値
事業価値
＝今後この会社の仕事が生むだろうＦＣＦを今の価値になおしたものの合計
＝ＦＣＦ基準/ 期待利回り （今後ＦＣＦが一定で生み出される場合）
ＦＣＦ（会社が自由に使えるおカネ）
＝営業利益×0.6
＋減価償却費－運転資本の増減－有形固定資産の取得による支出
運転資本（仕事を回していくのに必要な現金）
＝現金・短期有価証券をのぞく流動資産－借入金をのぞく流動負債
運転資本の増減
＝今年の運転資本－前年の運転資本
非事業資産価値
＝事業を行う（ＦＣＦを生み出す）上で必要のない余裕資産の評価額
＝現金・短期有価証券－運転資本
これをわかりやすくイラストで表してみます♪
※同じおカネでも、あとになればなるほどその価値は低くなっていきます
参考：現在価値とは（詳しく知りたい方は読んでみてください＾＾）
■使用上のポイント
ＦＣＦ基準は、今後30年間キープ（それ以上）できそうなものにしてください（できるだけ複数年の財務諸表を見て決めてください）。
【ＦＣＦ基準/ 期待利回り】で求められる事業価値は、今後（永久的）この会社の仕事が生むだろうＦＣＦ（一定）を今の価値になおしたものの合計ですが、今から30年間の価値が全体の75％～90％を占めますので、50年先や100年先のことまで考える必要はありません＾＾
期待利回りは、
東証1部上場企業－6％～7％
東証2部上場企業－7％～8％
を参考にして決めてもらえると良いかと思います♪
「実際の株価」＜「理論株価」→割安
「実際の株価」＞「理論株価」→割高
となります。
将来、ＦＣＦがＦＣＦ基準よりも大きくなっていくような企業が割安であれば、それは大きなチャンスです☆
